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                  行业分析并不难,7张图让你彻底搞懂!

                  www.zhaogele.com     发布时间:2017-11-15    来源:雪球/读懂上市公司
                  所谓热点很大程度上是行业板块的轮动,所以行业分析的重要性就无需阐述。本文通过框架图形式为大家具体解读如何进行行业分析,供大家参考。

                  一、行业分析框架总述


                  二、行业基本状况分析
                  行业基本状况包括这个行业的前世今生,包括它的发展历程回顾、现状以及对未来的预测。行业容量也需要重点关注。

                  有的企业规模做不上去,不是企业本身的问题,而是行业规模就那么大,就算做到了行业第一又能怎样。这样的企业可能通过收购延长产业链,因为通过自身力量很难突破行业瓶颈。


                  三、行业特征分析

                  行业特征是影响企业投资价值的重要因素之一,不同企业之间其特征差异比较大。比较说零售行业。该行业进入门槛不高,企业竞争激烈,整个行业呈现出经营品种多、周转速度快以及行业毛利率低的特点。

                  所以说同行间的企业更具有可比性。

                  行业特征包括竞争特征、需求特征、技术特征、增长特征和盈利特征。

                  我们对影响它们的因素做了总结。见下表。

                  其中,竞争特征中提到了资源的可得性。稀缺即是宝,比如稀土。当前,我国稀土行业已经形成了五大集团,若是它们进一步整合形成垄断地位,那么,就跟美国因垄断钛****的供应而涨价一样,我们是否也可以在国际稀土的供应商掌握定价权呢。


                  对于技术特征,邓爷爷就说话科学技术是第一生产力。

                  如果某个上市公司的老板是该行业协会的会长,你会不会给企业加分?

                  如果某位科学家手里的技术关系到行业的发展走向,他被企业挖去了,你该怎么看?

                  如果,你不知道怎样评价一家公司的技术水平,除了高管的履历可以参考,还可以去看企业的发明专利数量。

                  四、行业生命周期分析
                  行业周期分析一定要结合产品周期。
                  比如说汽车行业。传统燃油汽车发展已经成熟,但是新能源汽车正方兴未艾;

                  比如说自行车行业已经饱和衰退,但是摩拜单车的出现给自行车生产商带来了大量订单。

                  所以说,技术变革和商业模式的创新,可能让成熟衰退期的行业“老树发新枝”,行业周期没有绝对的衰退与否,我们要结合产品周期来看。


                  五、行业结构分析
                  我们原来讲过行业集中度,它是行业结构分析的一个方面。
                  我们通常用赫尔曼指数或者CR4、CR5或者CR10来表示这个行业的集中程度。如果前几大厂商的集中度不到40%,该行业就存在很多购的机会,比如现在的生物医药行业。

                  行业结构我们用波特五力模型来分析,即swot分析法。


                  影响五力的因素如下图所示。

                  比如说影响新入者威胁的因素有哪些?法律障碍、先行者的规模优势等,都会影响到行业的进入门槛。


                  六、总结
                  希望梳理至此,大家脑子里已经有了框架。但影响每个行业的关键成功要素又有很大差异。我们好像知道很多行业分析方法,但什么都知道,相当于什么都不知道。行业分析还得多练习。

                  行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,同时对不同的行业进行横向比较,为最终确定投资对象提供准确的行业背景。

                  行业分析的目的是挖掘最具投资潜力的行业,进而选出最具投资价值的上市公司。

                  专业术语上,行业分析是指根据经济学原理,综合应用统计学、计量经济学等分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析,从而发现行业运行的内在经济规律,进而进一步预测未来行业发展的趋势。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析,是发现和掌握行业运行规律的必经之路,是行业内企业发展的大脑,对指导行业内企业的经营规划和发展具有决定性的意义。

                  行业的基本状况分析,还包括行业概述、行业发展的历史回顾、行业发展的现状与格局分析、行业发展趋势分析、行业的市场容量、销售增长率现状及趋势预测,行业的毛利率,净资产收益率现状及发展趋势预测等。

                  (责任编辑:股票学习网)

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